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齐鲁证券美国通胀风险隐现

2019-09-13 20:17:15来源:励志吧0次阅读

齐鲁证券:美国通胀风险隐现 2014-05-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

美国:通胀风险隐现由于被严寒压抑的消费释放接近尾声,4月份消费增速显著回落,消费者信心指数预示着这种趋势将会在5月延续,不过强劲的就业数据说明消费的波动只是暂时的。4月份PPI和CPI的超预期上升可能意味着通胀风险正在到来,这也意味着加息可能会比预期来的更早。

欧元区:工业产值同比重又负增长欧元区景气指数显著回落,工业产值同比也在7月后重又出现负增长。4月CPI终值与预估值相同,不过比上月出现上升,疲软的经济可能抑制通胀的反弹,并可能促使欧央行推出新的宽松措施。

日本:经济调查前景回升日本4月经济前景调查大幅反弹表明消费税上调的影响可能不会持续太久。贷款需求同比增速也停止下滑,未来的通胀上升的趋势可能得到支撑。受消费税上调影响,一季度GDP显著好于市场预期,预计消费走弱将会导致二季度经济增速回落。

新兴市场国家巴西:三月份工业产值下滑幅度比较显著,通胀也开始出现回落,预计这种趋势将会在未来几个月持续。

俄罗斯:一季度GDP同比增速较去年四季度的2%下滑1.1个百分点。尽管经济增长放缓,但通胀水平依然在上升,其中CPI同比较上月上升0.4个百分点至7.3%,核心CPI较上月上升0.5个百分点至6.5%。

持续上升的通胀水平意味着利率近期难以下调,货币需求量将会下滑,狭义货币量供应同比在趋势性下降。

南非:3月份矿业产量环比下降5.5%,降幅较上月收窄1.5个百分点;同比下降4.7%,较上月收窄0.1个百分点。不过消费水平仍在恶化,零售总额环比下降1.4%,同比增速也比上月下降1.2个百分点至1%。

随着宽松政策的落实和在经济中的传导,南非经济下滑的局势有望在近期得到缓解或逆转,4月SACCI商业信心指数仅比上月下降0.1个百分点至92.6。

印度:印度4月工业产值下滑幅度收窄,不过通胀仍在上行,全国大选也在上周尘埃落定,新一任政府总理对中国大规模基础建设的发展模式极为推崇,并在其曾任首席部长的古吉拉特邦成功复制中国模式,预计其将会在全国推广成功经验,但这应该会在其组阁及盘点前政府遗产后进行。另外,目前印度高企的通胀水平也是阻碍经济刺激计划的障碍,如何在短期内消除通胀是摆在新政府面前的第一个难题。

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