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联合证券:警惕产业资本大幅减持的冲击

2019-10-09 13:58:58来源:励志吧0次阅读

联合证券:警惕产业资本大幅减持的冲击 2012-03-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场观点:市场震荡调整(1)上周市场波动加大,周三创出反弹以来最大单日跌幅,领涨行业从周期向消费转换反映了市场情绪趋于谨慎。短期我们认为市场震荡调整格局将成常态。

(2)通胀的波动性或许超出市场预期。原油价格造成的输入性通胀压力依然存在,国内蔬菜主导的食品价格压力也将推波助澜。(3)外围市场尾部风险暂时弱化,但是汽油价格对通胀及消费者信心的拖累逐渐显现。(4)海内外市场由政策及流动性推动的估值提升空间减弱。后期需关注企业盈利及基本面的风险。

经济与政策:人民币贬值预期重现受贸易逆差影响,2月新增外汇占款仅251亿元,使得人民币贬值预期重现,汇率双向波动加大。而贸易平衡的情况取决于海外需求复苏的程度,以及高油价的影响。预计未来一段时期外汇占款波动加大,从而对国内宏观流动性构成影响。

未来新增外汇占款是否持续保持低位(单月500亿元人民币以下)甚至为负是影响政策放松程度的关键,也是影响汇率变动的重要因素之一。若外汇占款较低引起人民币升值预期持续走弱,同时政策放松力度不足,将对市场产生负面影响。

资金供求:产业资本大幅减持上周产业资本大幅减持,反映产业资本对市场态度趋于谨慎。上周产业资本净减持21.89亿,受增持金额减少及减持金额增加的双重影响;增减持公告数之差-170个,是15周来新低。月初至今产业资本净减持49.88亿,折合全月减持环比大幅增加。

近期机构、散户入市资金环比增加,本周解禁规模亦有下降可以部分对冲产业资本减持的影响,但是上述情况对资金面的实际改善作用有限。

估值情绪:市场情绪整体下行A股市场领先情绪下降,超买超卖指标与创52周新高与新低股票占比之差均下行,境外资金对A股市场的情绪也有所下降。综合来看,市场情绪目前整体下行。

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